引言 在“雙碳”目標(biāo)驅(qū)動下，能源綠色低碳轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)，新型電力系統(tǒng)加速構(gòu)建，電力系統(tǒng)的安全穩(wěn)定運(yùn)行成為能源保供的重要任務(wù)。電力是現(xiàn)代社會的基礎(chǔ)能源，其穩(wěn)定供應(yīng)對于國家的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、社會穩(wěn)定以及國家安全至關(guān)重要。城鄉(xiāng)電網(wǎng)、新型電力系統(tǒng)先進(jìn)設(shè)施作為專項債券支持領(lǐng)域，加快電力系統(tǒng)。但受限于項目收益不足，城鄉(xiāng)電網(wǎng)項目專項債券發(fā)行占比較低，本文從電力系統(tǒng)運(yùn)作模式出發(fā)，分析各主體之間的收入實(shí)現(xiàn)路徑。 一、電力市場結(jié)構(gòu) 根據(jù)《電力系統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》一書，電力市場結(jié)構(gòu)經(jīng)歷了傳統(tǒng)模式-引入獨(dú)立發(fā)電商-批發(fā)競爭-零售競爭四種模式。而我國電力市場結(jié)構(gòu)以批發(fā)競爭為主，零售競爭在局部試點(diǎn)推進(jìn)，尚未實(shí)現(xiàn)全面零售競爭。 批發(fā)競爭指在電力批發(fā)環(huán)節(jié)（即發(fā)電端到配電端或大用戶端）引入市場競爭機(jī)制，允許發(fā)電企業(yè)、售電公司、配電公司及大用戶等市場主體通過市場化交易買賣電力資源，形成由供需關(guān)系決定的價格機(jī)制。 二、電力系統(tǒng)參與主體及盈利模式 （1）發(fā)電公司 發(fā)電公司擁有發(fā)電廠并出售電能，還可以提供調(diào)頻、無功補(bǔ)償和備用等有償服務(wù)，幫助系統(tǒng)運(yùn)營商維持電網(wǎng)的可靠性和電能質(zhì)量。 我國發(fā)電企業(yè)主要收入來源為電能銷售、電網(wǎng)調(diào)峰、調(diào)頻、備用等輔助服務(wù)收入。 （2）輸電公司 輸電公司主要負(fù)責(zé)將發(fā)電廠生產(chǎn)的電能從發(fā)電側(cè)輸送到用電地區(qū)的變電站。擁有架空線路、電纜、變壓器和無功補(bǔ)償裝置等輸電設(shè)備資產(chǎn)，按照獨(dú)立系統(tǒng)運(yùn)營商的調(diào)度指令運(yùn)行這些設(shè)備。 我國輸電公司主要收入來源為過網(wǎng)費(fèi)。 （3）配電公司 配電公司擁有并運(yùn)營配電網(wǎng)。在競爭性的電力零售市場建立起來之前，配電公司壟斷著其配電網(wǎng)覆蓋的電力用戶的售電業(yè)務(wù)。在競爭性的零售市場建立起來以后，配電公司不再承擔(dān)售電業(yè)務(wù)，其職能僅限于配電網(wǎng)的投資和運(yùn)營。 我國配電公司主要收入來源為過網(wǎng)費(fèi)。 （4）售電公司 電力零售商或售電公司在電力批發(fā)交易市場上購買電能，然后將其轉(zhuǎn)售給不愿意或不具備資質(zhì)參與電力批發(fā)交易市場交易的電力用戶。 我國售電公司主要收入來源為電差價收入。 （5）用戶 中小用戶從電力零售商處購買電能，并與所在地的配電公司簽約以獲得配電服務(wù)。 大用戶通常擁有直接在電力批發(fā)交易市場進(jìn)行交易的能力和資源。 （6）其他機(jī)構(gòu) 市場運(yùn)營商或交易中心通過計算機(jī)交易平臺對參與電力交易的買賣雙方的報價進(jìn)行交易撮合和結(jié)算，在電能交割后完成將買家的付款轉(zhuǎn)給賣家。 獨(dú)立系統(tǒng)運(yùn)營商或獨(dú)立調(diào)度中心的主要職責(zé)是維護(hù)電力系統(tǒng)的穩(wěn)定性和運(yùn)行可靠性。通常只擁有監(jiān)視和控制電力系統(tǒng)所需的計算和通信設(shè)備。承擔(dān)電力系統(tǒng)運(yùn)行調(diào)度的職能和最后的市場（即電力實(shí)時平衡市場）的運(yùn)營組織職能。 輸電系統(tǒng)運(yùn)營商或輸電網(wǎng)調(diào)度中心擁有輸電網(wǎng)資產(chǎn)，并負(fù)責(zé)類似獨(dú)立系統(tǒng)運(yùn)營商的系統(tǒng)運(yùn)行調(diào)度和市場組織職能。 電力監(jiān)管部門是負(fù)責(zé)確保電力部門公平高效運(yùn)營的政府機(jī)構(gòu)，肩負(fù)制定和審批電力市場規(guī)則、調(diào)查涉嫌濫用市場力案件的責(zé)任，此外還負(fù)責(zé)為自然壟斷的電力公司提供的產(chǎn)品和服務(wù)制定管制價格。 三、專項債券對應(yīng)領(lǐng)域建設(shè)內(nèi)容 目前，城鄉(xiāng)電網(wǎng)領(lǐng)域包括農(nóng)村電網(wǎng)改造升級、城市配電網(wǎng)、邊遠(yuǎn)地區(qū)離網(wǎng)型新能源微電網(wǎng)、已納入地方堅強(qiáng)局部電網(wǎng)規(guī)劃建設(shè)方案的相關(guān)項目（含輸配電工程、本地保障電源建設(shè)改造項目等）。 （1）農(nóng)村電網(wǎng)改造升級 根據(jù)國家發(fā)改委《農(nóng)村電網(wǎng)鞏固提升工程中央預(yù)算內(nèi)投資專項管理辦法》（征求意見稿），農(nóng)村電網(wǎng)鞏固提升工程是指新建變電站、線路（原則上不含入地電纜）等農(nóng)村電網(wǎng)設(shè)施，離網(wǎng)型局域網(wǎng)設(shè)施，或?qū)σ堰\(yùn)行農(nóng)村電網(wǎng)設(shè)施局部或整體就地或異地建設(shè)、增容、更換設(shè)備等，重點(diǎn)支持脫貧地區(qū)兼顧其他地區(qū)，進(jìn)一步優(yōu)化農(nóng)村電網(wǎng)網(wǎng)架結(jié)構(gòu)，提升裝備智能化水平，滿足農(nóng)村分布式可再生能源接入、消納需要，助力實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)，構(gòu)建與鄉(xiāng)村振興、農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化相適應(yīng)的新型農(nóng)村電網(wǎng) （2）城市配電網(wǎng) 根據(jù)國家發(fā)展改革委國家能源局《關(guān)于新形勢下配電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》（發(fā)改能源〔2024〕187號），變電站布局與建設(shè)：根據(jù)城市的用電需求和負(fù)荷分布，適度超前規(guī)劃變配電布點(diǎn)，合理安排變電站的位置、容量和數(shù)量；線路改造與新建：對老舊的配電線路進(jìn)行升級改造，更換老化、過載的線路設(shè)備，提高線路的輸送能力和安全性。同時，根據(jù)城市發(fā)展的需要，新建一些配電線路，優(yōu)化電網(wǎng)的拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)，形成更加堅強(qiáng)、靈活的網(wǎng)架結(jié)構(gòu)；交直流混合配電網(wǎng)、柔性互聯(lián)等新技術(shù)應(yīng)用：在有條件的地區(qū)，探索采用交直流混合配電網(wǎng)、柔性互聯(lián)等新技術(shù)，提高配電網(wǎng)的靈活性和適應(yīng)性，更好地應(yīng)對分布式電源、電動汽車充電設(shè)施等新型負(fù)荷的接入。 （3）邊遠(yuǎn)地區(qū)離網(wǎng)型新能源微電網(wǎng) 邊遠(yuǎn)地區(qū)離網(wǎng)型新能源微電網(wǎng)是一種獨(dú)立于大電網(wǎng)運(yùn)行、主要應(yīng)用于邊遠(yuǎn)地區(qū)的小型電力系統(tǒng)。建設(shè)內(nèi)容包括分布式電源、儲能裝置、能量轉(zhuǎn)換裝置、負(fù)荷、監(jiān)控和保護(hù)裝置等組成。主要以太陽能、風(fēng)能、水能、生物質(zhì)能等可再生能源作為能量來源。 （4）已納入地方堅強(qiáng)局部電網(wǎng)規(guī)劃建設(shè)方案的相關(guān)項目（含輸配電工程、本地保障電源建設(shè)改造項目等） 根據(jù)國家能源局關(guān)于印發(fā)《堅強(qiáng)局部電網(wǎng)規(guī)劃建設(shè)實(shí)施方案》的通知（國能發(fā)電力〔2020〕40號），堅強(qiáng)局部電網(wǎng)是針對超過設(shè)防標(biāo)準(zhǔn)的嚴(yán)重自然災(zāi)害等導(dǎo)致的電力系統(tǒng)極端故障，以保障城市基本運(yùn)轉(zhuǎn)、盡量降低社會影響為出發(fā)點(diǎn)，以特級、部分一級及二級重要用戶為保障對象，選取城市相關(guān)變電站、線路和本地保障電源進(jìn)行差異化建設(shè)維護(hù)，保障重要用戶保安負(fù)荷不停電，非保安負(fù)荷快速復(fù)電的最小規(guī)模網(wǎng)架，并具備孤島運(yùn)行能力。主要內(nèi)容包括優(yōu)化完善局部電網(wǎng)網(wǎng)架、差異設(shè)計建設(shè)電力設(shè)施、加強(qiáng)本地保障電源建設(shè)、完善應(yīng)急保障電源建設(shè)、攻關(guān)電力應(yīng)急保障技術(shù)、開展保障支撐體系建設(shè)。 城鄉(xiāng)電網(wǎng)領(lǐng)域建設(shè)內(nèi)容主要涉及輸配電業(yè)務(wù)，因此，項目收入以輸配電價（過網(wǎng)費(fèi)）計算為宜。 四、專項債券項目參考案例 （1）金鄉(xiāng)縣2022-2023年農(nóng)村電網(wǎng)改造升級項目 申報單位：金鄉(xiāng)縣住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局 建設(shè)內(nèi)容：本項目建設(shè)地點(diǎn)位于金鄉(xiāng)縣各鎮(zhèn)街。新建配電變壓器360臺，其中200kVA變壓器90臺，400kV變壓器270臺：配變總?cè)萘繛?26000kVA；新建10kV架空線路198.00km；新建低壓架空線路360.00km，更換下戶線470.00km，新增柱上開關(guān)180合，共涉及金鄉(xiāng)縣全縣180個村，50000戶居民。 收入來源：電力輸配送費(fèi)收入。 （2）城口縣城市配電網(wǎng)項目 申報單位：重慶城興城市建設(shè)開發(fā)有限公司 建設(shè)內(nèi)容：項目改造及新建110kv、220kv高壓輸電線路共計33.61公里，包括線路架空32.98公里、埋地電纜0.63公里。同時配套建設(shè)變電站、輸電架線塔、隔離開關(guān)、無功補(bǔ)償裝置、智能電網(wǎng)設(shè)備及其他配套電力基礎(chǔ)設(shè)施等。 收入來源：電網(wǎng)輸配送電價收入。 綜上，電力系統(tǒng)參與主體由發(fā)電公司、輸電公司、配電公司、售電公司、用戶、其他機(jī)構(gòu)。發(fā)電公司、輸電公司、配電公司擁有對應(yīng)建設(shè)的資產(chǎn)。目前，我國電價構(gòu)成主要包括上網(wǎng)電價、輸配電價、銷售電價以及相關(guān)的政府性基金及附加等部分。上網(wǎng)電價歸發(fā)電公司，輸配電價歸輸電公司及配電公司，除上網(wǎng)電價、輸配電價及相關(guān)的政府性基金及附加等部分外，電價差歸售電公司。 對于增量配電網(wǎng)建設(shè)項目。國家發(fā)改委印發(fā)《關(guān)于制定地方電網(wǎng)和增量配電網(wǎng)價格的指導(dǎo)意見》（發(fā)改價格規(guī)﹝2017﹞2269號），配電網(wǎng)區(qū)域內(nèi)電力用戶的用電價格，由上網(wǎng)電價或市場交易電價、上一級電網(wǎng)輸配電價、配電網(wǎng)配電價格、政府性基金及附加組成。用戶承擔(dān)的配電網(wǎng)配電價格與上一級電網(wǎng)輸配電價之和不得高于其直接接入相同電壓等級對應(yīng)的現(xiàn)行省級電網(wǎng)輸配電價。配電價格確定前，電力用戶與配電網(wǎng)結(jié)算的輸配電價暫按其接入電壓等級對應(yīng)的現(xiàn)行省級電網(wǎng)輸配電價執(zhí)行。因此，增量配電網(wǎng)建設(shè)項目收入為輸配電價（過網(wǎng)費(fèi)）。
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