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專欄|37個發(fā)行主體分析(廣西)——地方政府新增專項債券數(shù)據(jù)及解讀(二十七)
來源: | 作者: 泓創(chuàng)智勝 | 發(fā)布時間: 576天前 | 821 次瀏覽 | 分享到:



(一)新增專項債券發(fā)行分析



1、新增專項債券發(fā)行規(guī)模

廣西壯族自治區(qū)2018—2020年新增專項債券發(fā)行規(guī)模逐年上升,到2020年達到頂峰后,發(fā)行規(guī)模有所回落。2018—2023年分別發(fā)行新增專項債券314.00億元、526.00億元、953.00億元、772.00億元、892.00億元、983.80億元,六年共發(fā)行4440.80億元。六年間發(fā)行規(guī)模在全國排名趨于穩(wěn)定,在第十六位和第十九位之間浮動。

廣西壯族自治區(qū)2018—2023年新增專項債券發(fā)行情況

數(shù)據(jù)來源:專項債券信息網(wǎng)(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

2、新增專項債券期限

廣西壯族自治區(qū)2018—2023年發(fā)行新增專項債券共涉及3年期、5年期、7年期、10年期、15年期、20年期、30年期七種期限類型。其中20年期發(fā)行規(guī)模最大,六年累計發(fā)行規(guī)模占廣西壯族自治區(qū)總發(fā)行規(guī)模的39.61%。整體來看,廣西壯族自治區(qū)發(fā)行期限偏向于中長期,20年期和30年期累計發(fā)行規(guī)模占總發(fā)行規(guī)模70.00%以上。

廣西壯族自治區(qū)2018—2023年新增專項債券期限發(fā)行情況

單位:億元

數(shù)據(jù)來源:專項債券信息網(wǎng)(www.zhuanxiangzhaiquan.com)
廣西壯族自治區(qū)2018—2023年新增專項債券平均發(fā)行期限整體呈延長趨勢,各年平均發(fā)行期限分別為6.09年、12.52年、22.82年、22.46年、23.16年、22.56年,各年平均發(fā)行期限均遠高于全國平均水平。從2020年開始平均發(fā)行期限保持在20年以上,最長達到23.16年。

廣西壯族自治區(qū)2018—2023年新增專項債券平均發(fā)行期限情況

數(shù)據(jù)來源:專項債券信息網(wǎng)(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

3、新增專項債券利率

廣西壯族自治區(qū)2018—2023年新增專項債券平均發(fā)行利率分別為3.93%、3.62%、3.71%、3.69%、3.34%、3.11%,整體呈現(xiàn)波動下降趨勢,2023年較2018年平均發(fā)行利率下降幅度達到82BP。

廣西壯族自治區(qū)2018—2023年新增專項債券平均發(fā)行利率情況

數(shù)據(jù)來源:專項債券信息網(wǎng)(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

4、新增專項債券項目分析

廣西壯族自治區(qū)2018—2023年發(fā)行新增專項債券項目共2585個,六年新發(fā)項目占比分別為100%、91.23%、84.55%、70.16%、59.08%、60.62%。從2019年開始,續(xù)發(fā)項目數(shù)逐年增加,隨著續(xù)發(fā)項目數(shù)量的增多,新發(fā)項目數(shù)占比呈現(xiàn)逐年下降趨勢,但新發(fā)項目比例仍保持50.00%以上。

整體來看,廣西壯族自治區(qū)新發(fā)項目仍然占主導(dǎo)地位,每年新發(fā)項目數(shù)明顯高于續(xù)發(fā)項目數(shù)。

廣西壯族自治區(qū)2018—2023年新增專項債券新老項目發(fā)行情況

數(shù)據(jù)來源:專項債券信息網(wǎng)(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

5、新增專項債券資金投向

廣西壯族自治區(qū)2018—2023年發(fā)行新增專項債券資金涵蓋十一大領(lǐng)域,主要投向于交通基礎(chǔ)設(shè)施、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施以及社會事業(yè)領(lǐng)域,六年累計發(fā)行規(guī)模占比分別為25.72%、23.82%、17.51%;新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和能源領(lǐng)域六年累計發(fā)行規(guī)模占比最小,兩大領(lǐng)域合計發(fā)行規(guī)模合計占比0.21%。
廣西壯族自治區(qū)2018—2023年新增專項債券資金投向情況

數(shù)據(jù)來源:專項債券信息網(wǎng)(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

6、下轄行政區(qū)新增專項債券發(fā)行情況

廣西壯族自治區(qū)下轄14個地市、州及廣西壯族自治區(qū)本級,發(fā)行規(guī)模梯度清晰;第一梯隊為廣西壯族自治區(qū)本級,六年累計發(fā)行規(guī)模為1010.88億元,發(fā)行規(guī)模占廣西壯族自治區(qū)總發(fā)行規(guī)模的22.76%;第二梯隊為南寧市,六年累計發(fā)行規(guī)模為579.53億元,發(fā)行規(guī)模占廣西壯族自治區(qū)總發(fā)行規(guī)模的13.05%;第三梯隊為柳州市、桂林市、梧州市、貴港市、玉林市、百色市、崇左市,六年累計發(fā)行規(guī)模介于200—500億元之間,合計發(fā)行規(guī)模占廣西壯族自治區(qū)總發(fā)行規(guī)模的44.50%;第四梯隊為北海市、防城港市、欽州市、賀州市、河池市、來賓市,六年累計發(fā)行規(guī)模介于0—200億元之間,發(fā)行規(guī)模占廣西壯族自治區(qū)總發(fā)行規(guī)模的19.69%。
廣西壯族自治區(qū)下轄行政區(qū)2018—2023年新增專項債券發(fā)行情況
單位:億元

數(shù)據(jù)來源:專項債券信息網(wǎng)(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

7、小結(jié)

廣西壯族自治區(qū)2018—2023年新增專項債券的發(fā)行規(guī)模整體呈波動狀態(tài),發(fā)行期限偏向中長期,發(fā)行領(lǐng)域覆蓋范圍較廣。近年來廣西壯族自治區(qū)新增專項債券續(xù)發(fā)項目數(shù)逐年增加,但依然在較低水平,建議更多關(guān)注老項目續(xù)發(fā),保障老項目資金到位。
2020年廣西壯族自治區(qū)首次發(fā)行分年還本債券,到2023年,廣西壯族自治區(qū)合計有39.68%的債券資金采取分年還本。其中2022年分年還本債券占比最高,為68.35%。



(二)新增專項債券案例分析



1、重大項目列表

廣西壯族自治區(qū)2018—2023年新增專項債券申請規(guī)模前十清單項目清單

單位:億元

數(shù)據(jù)來源:專項債券信息網(wǎng)(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

2、典型案例分析

1)案例一:廣西全州縣桂北糧食倉儲物流中心
資金投向領(lǐng)域:城鄉(xiāng)冷鏈等物流基礎(chǔ)設(shè)施—冷鏈物流基礎(chǔ)設(shè)施
建設(shè)內(nèi)容:本項目建筑面積109029平方米,計容面積175123平方米。主要建設(shè)信息交易服務(wù)區(qū)、糧食倉儲區(qū)、物流貿(mào)易區(qū)、糧食加工區(qū)、糧食烘干中心及相關(guān)配套設(shè)施等。
總投資構(gòu)成及債券發(fā)行情況:項目總投資61197.18萬元。資本金14197.18萬元,資金來源為業(yè)主自籌,占比23.2%;專項債券資金40000萬元,占比65.36%;其他融資7000萬元,占比11.44%,資金來源于銀行借款。
截至2023年2月底,該項目共發(fā)行2批次,累計發(fā)行規(guī)模14000.00萬元。

收入來源:糧食中轉(zhuǎn)物流收入、糧食烘干收入、倉儲收入和大米加工收入等。

2)案例二:南丹縣污水處理廠提質(zhì)改造及城區(qū)雨污分流工程
資金投向領(lǐng)域:生態(tài)環(huán)?!擎?zhèn)污水垃圾處理
建設(shè)內(nèi)容:用于污水處理廠新建一套處理能力為2萬m3/d污水處理設(shè)施,并將原廠區(qū)2萬m3/d的污水處理設(shè)施進行提標(biāo)改建,以及城區(qū)雨污管道改造等。
總投資構(gòu)成及債券發(fā)行情況:總投資30194.36萬元。資本金23694.36萬元,資金來源為業(yè)主自籌,占比78.47%;專項債券資金6500萬元,占比21.53%。
截至2023年2月,該項目共發(fā)行1批次,累計發(fā)行規(guī)模6500.00萬元。
收入來源:污水處理費收入。


【數(shù)據(jù)說明】

1.發(fā)行規(guī)模包含支持中小銀行發(fā)展和離岸人民幣地方政府債券。
2.由于部分項目在正常發(fā)行披露時發(fā)行規(guī)模四舍五入,導(dǎo)致項目合計發(fā)行規(guī)模與債券發(fā)行規(guī)模存在一定差異,故本文全國發(fā)行規(guī)模采用債券發(fā)行規(guī)模做統(tǒng)計分析,各發(fā)行主體發(fā)行規(guī)模采用項目合計發(fā)行規(guī)模做統(tǒng)計分析,且均不涉及資金用途調(diào)整數(shù)據(jù)。
3.期限計算時,已將含權(quán)期限進行對應(yīng)加和處理。同時,由于2018年部分項目無詳細附件資料,無法判定所屬債券期數(shù),故本文按最小期限、利率進行計算。全文平均發(fā)行期限、平均發(fā)行利率均為加權(quán)平均。
4.所有數(shù)據(jù)以項目名稱為唯一標(biāo)識,同一項目在不同發(fā)行批次的官方信息披露中名稱不完全一致,可能會被判定為兩個不同項目,可能會導(dǎo)致項目數(shù)量、總投資等信息與實際情況存在差異。
5.同一項目在同一發(fā)行批次里可能在不同地市、區(qū)縣里均有發(fā)行,本文將其作為分段項目,劃分為多個項目,可能會導(dǎo)致項目數(shù)量等信息與實際情況存在差異。
6.由于全國同類型項目或者同一項目在不同發(fā)行批次被分到了不同的資金投向領(lǐng)域,本文資金投向領(lǐng)域根據(jù)項目名稱重新進行了資金投向領(lǐng)域的劃分。同時,因離岸人民幣地方政府債券(本文簡稱境外債)僅對外公布債券信息,無項目清單及附件資料,無法判斷資金投向領(lǐng)域,本文單列“境外債”領(lǐng)域進行標(biāo)注。
7.被判定為同一項目的,其項目名稱、資金投向領(lǐng)域及所屬區(qū)劃完全一致。
8.同一項目在同一年度內(nèi)發(fā)行多次的,僅記一次項目數(shù);同一項目在多年度有發(fā)行的,在對應(yīng)發(fā)行年度分別記一次項目數(shù);在6年項目數(shù)匯總時,一個項目僅記一次項目數(shù)。
9.部分省份存在資料缺失或總投資構(gòu)成每批次發(fā)行均有變化,各省市2018—2023年新增專項債券申請規(guī)模前十項目清單根據(jù)已有發(fā)行資料進行統(tǒng)計得出。

10.由于2023年10月-12月所發(fā)部分項目官方未披露項目清單、一案兩書等信息,無法確定各項目的所屬區(qū)劃、領(lǐng)域及發(fā)行金額,因此本文對這部分項目所屬區(qū)劃和領(lǐng)域暫歸為其他。


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