生豬產(chǎn)業(yè)鏈可以分為上、中、下游三個(gè)環(huán)節(jié)，上游為飼料、動(dòng)物保健和種豬繁育，中游為生豬養(yǎng)殖，下游為屠宰、銷售及產(chǎn)后產(chǎn)業(yè)。其中，生豬養(yǎng)殖作為產(chǎn)業(yè)中的重要一環(huán)，隨著規(guī)模的擴(kuò)大和技術(shù)的發(fā)展，中國(guó)的生豬養(yǎng)殖行業(yè)正在逐漸轉(zhuǎn)向集約化和規(guī)?；姆较?。通過成功的項(xiàng)目案例積極研究生豬養(yǎng)殖行業(yè)，對(duì)生豬養(yǎng)殖行業(yè)長(zhǎng)期良性發(fā)展具有十分積極的意義。
我國(guó)是世界上最大的養(yǎng)豬大國(guó)和豬肉消費(fèi)大國(guó)，豬肉是城鄉(xiāng)居民“菜籃子”里最重要的組成部分。生豬產(chǎn)業(yè)是我國(guó)的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，也是我國(guó)農(nóng)業(yè)的支柱性產(chǎn)業(yè)，我國(guó)生豬產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達(dá)1.3萬億，是小麥、玉米和水稻三大糧食作物的總和。生豬對(duì)于整個(gè)產(chǎn)業(yè)，對(duì)于整個(gè)社會(huì)的穩(wěn)定和發(fā)展都具有十分重要的意義。與世界先進(jìn)水平相比，我國(guó)種豬性能還存在差距，育種基礎(chǔ)工作相對(duì)薄弱。生豬養(yǎng)殖是經(jīng)過種豬繁育、仔豬育肥等一系列培育和繁殖直到商品肉豬的過程。其中種豬生產(chǎn)、銷售的目的是育種、擴(kuò)繁，包括曾祖代種豬、祖代種豬和父母代種豬；仔豬指出生不久的小豬，可以用于繼續(xù)育肥、育種或者直接出售；商品肉豬指以提供豬肉為目的銷售的育肥豬。從生豬的養(yǎng)殖周期來看，母豬出生后一般育肥4個(gè)月成為后備母豬，后備母豬育肥4個(gè)月成為能繁母豬，能繁母豬妊娠4個(gè)月生出仔豬，仔豬育肥6個(gè)月成為生豬后即可出欄。所以，新生母豬到生豬出欄一般要18個(gè)月。生豬養(yǎng)殖主要有三種經(jīng)營(yíng)模式：農(nóng)戶散養(yǎng)、公司+農(nóng)戶、自育自繁自養(yǎng)。為了尋求成本最小化，過去這些年國(guó)內(nèi)的養(yǎng)殖模式也在升級(jí)轉(zhuǎn)變。在2000年之前，國(guó)內(nèi)的主流養(yǎng)殖方式是農(nóng)戶散養(yǎng)生豬。2000年之后，隨著現(xiàn)代動(dòng)保產(chǎn)業(yè)、工業(yè)飼料和雜交技術(shù)的發(fā)展，生豬產(chǎn)出效率更高了。以溫氏股份為代表的“公司+農(nóng)戶”模式隨之誕生。在公司+農(nóng)戶模式下，公司主要負(fù)責(zé)種豬繁育和育仔，為農(nóng)戶提供仔豬、飼料、疫苗獸藥及技術(shù)人員支持，等到生豬達(dá)到出欄重量后，公司再回收銷售，支付農(nóng)戶代養(yǎng)費(fèi)。這種農(nóng)戶代養(yǎng)的養(yǎng)殖模式屬于輕資產(chǎn)模式，可以快速提升養(yǎng)殖規(guī)模，同時(shí)能夠控制成本，但是抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。溫氏股份、新希望就是采用這種經(jīng)營(yíng)模式。2015年之后，工業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化、精細(xì)化、自動(dòng)化養(yǎng)殖使得產(chǎn)出效率有了明顯提升。自繁自養(yǎng)的工業(yè)化養(yǎng)殖開始替代“公司+農(nóng)戶”，未來這種模式也將會(huì)成為時(shí)代主流。在自育自繁自養(yǎng)一體化模式下，企業(yè)自建標(biāo)準(zhǔn)化養(yǎng)殖場(chǎng)，自聘養(yǎng)殖場(chǎng)負(fù)責(zé)人、技術(shù)人員和養(yǎng)殖工人。這種模式屬于重資產(chǎn)模式，前期資金投入高、土地需求大、折舊多，但過程可控、能夠更好地降本增效、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。牧原集團(tuán)就是這種經(jīng)營(yíng)模式。生豬養(yǎng)殖是典型的周期行業(yè)，養(yǎng)殖環(huán)節(jié)受到豬價(jià)周期波動(dòng)的影響，所以生豬養(yǎng)殖的毛利率與凈利率波動(dòng)較大，呈現(xiàn)明顯的周期性特征。生豬生產(chǎn)遵從蛛網(wǎng)模型產(chǎn)生了豬周期。當(dāng)豬價(jià)處于上行周期時(shí)，生豬養(yǎng)殖的利潤(rùn)率提高，散養(yǎng)殖戶擴(kuò)產(chǎn)意愿較強(qiáng)，進(jìn)行補(bǔ)欄。這時(shí)能繁母豬補(bǔ)欄量、生豬存欄量隨之上升，仔豬的價(jià)格跟隨豬價(jià)同步上升。隨著生豬供應(yīng)增加，逐漸超過市場(chǎng)需求時(shí)，生豬價(jià)格進(jìn)入下行階段，行業(yè)利潤(rùn)率降低。當(dāng)行業(yè)長(zhǎng)期虧損時(shí)，淘汰母豬上升、生豬存欄下降，仔豬價(jià)格同步下降，生豬的供應(yīng)逐步減少。而當(dāng)生豬供應(yīng)降低到供不應(yīng)求時(shí)，價(jià)格再次進(jìn)入上行通道，之后再次進(jìn)入下一輪豬周期。
二、生豬養(yǎng)殖行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)
1.生豬養(yǎng)殖行業(yè)現(xiàn)狀依據(jù)國(guó)務(wù)院印發(fā)《“十四五”推進(jìn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化規(guī)劃》，將健全生豬產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)有序發(fā)展長(zhǎng)效機(jī)制，推進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)模養(yǎng)殖，將豬肉產(chǎn)能穩(wěn)定在5500萬噸左右，防止生產(chǎn)大起大落。受2018年8月爆發(fā)的非洲豬瘟疫情的影響，我國(guó)生豬產(chǎn)能嚴(yán)重受損，2019年生豬存欄量和出欄量均產(chǎn)生較大程度的下降，分別為3.1和5.44億頭。為保障生豬供給，2019年來國(guó)家發(fā)布促進(jìn)生豬生產(chǎn)恢復(fù)一系列政策措施，生豬生產(chǎn)形勢(shì)開始好轉(zhuǎn)，2022年我國(guó)生豬存欄量和出欄量分別為4.53和7億頭。種豬是生豬養(yǎng)殖行業(yè)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展的根本保障，經(jīng)過改革開放后40多年的發(fā)展，我國(guó)生豬育種體系已經(jīng)初步建立截止至2022年，全國(guó)能繁母豬存欄量4390萬頭，為正常保有量4100萬頭的107%，略高于產(chǎn)能調(diào)控綠色合理區(qū)域的上限。2.生豬養(yǎng)殖行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)近年來，隨著用工成本的上漲、防疫要求的大幅提升，散戶養(yǎng)殖模式的自身經(jīng)濟(jì)性以及產(chǎn)出效率與規(guī)模養(yǎng)殖模式的差距將逐漸拉大，這一定程度上加速了散戶的出清。行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)憑借資金、成本、技術(shù)、環(huán)保等方面的優(yōu)勢(shì)，快速占領(lǐng)市場(chǎng)份額，行業(yè)規(guī)?；潭瓤焖偬嵘?。截至2022年，生豬出欄排名前五的企業(yè)合計(jì)市場(chǎng)份額約15.34%，較2021年行業(yè)出欄排名前五的合計(jì)市場(chǎng)份額增長(zhǎng)了6.12個(gè)百分點(diǎn)。大規(guī)模一體化的經(jīng)營(yíng)模式，有利于建立完整的品質(zhì)控制體系，提升生豬的產(chǎn)品質(zhì)量；有利于建立完善的疫病防控體系，提升企業(yè)的疫病防控能力；有利于減少中間環(huán)節(jié)的交易成本，提升企業(yè)的盈利能力；有利于實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)化、機(jī)械化和集約化養(yǎng)殖，提升勞動(dòng)生產(chǎn)效率，節(jié)約社會(huì)資源。因此，企業(yè)大規(guī)模一體化經(jīng)營(yíng)的模式，將成為生豬養(yǎng)殖的發(fā)展趨勢(shì)。依據(jù)《“十四五”推進(jìn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化規(guī)劃》，生豬標(biāo)準(zhǔn)化養(yǎng)殖屬于糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品安全保障工程，啟動(dòng)實(shí)施新一輪生豬標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)模養(yǎng)殖提升行動(dòng)，推動(dòng)一批生豬標(biāo)準(zhǔn)化養(yǎng)殖場(chǎng)改造養(yǎng)殖飼喂、動(dòng)物防疫及糞污處理等設(shè)施裝備，繼續(xù)開展生豬調(diào)出大縣獎(jiǎng)勵(lì)，加大規(guī)模養(yǎng)豬場(chǎng)信貸支持。依據(jù)四部委印發(fā)《全國(guó)現(xiàn)代設(shè)施農(nóng)業(yè)建設(shè)規(guī)劃 (2023—2030年)》（簡(jiǎn)稱《規(guī)劃》），要穩(wěn)步推進(jìn)生豬家禽立體化設(shè)施養(yǎng)殖建設(shè)，在土地資源相對(duì)緊缺的地區(qū)，以節(jié)約集約用地為前提，發(fā)展生豬家禽立體化設(shè)施養(yǎng)殖場(chǎng)。建設(shè)立體多層養(yǎng)殖圈舍，因地制宜推廣高層樓房養(yǎng)豬，配備全流程高效生產(chǎn)設(shè)備和智能化管理系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)從基礎(chǔ)母豬到出欄育肥豬全過程封閉式飼養(yǎng)。到 2025年，建設(shè)完成60個(gè)立體多層規(guī)?；i養(yǎng)殖場(chǎng)；到 2030年，建設(shè)完成150個(gè)立體多層規(guī)?；i養(yǎng)殖場(chǎng)。
商品豬銷售收入是生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目主要收入來源之一。商品豬單價(jià)主要參考依據(jù)為國(guó)家生豬市場(chǎng)（SPEM）公布的交易統(tǒng)計(jì)結(jié)果，各省份生豬價(jià)格存在差異，商品豬成交均重約為120公斤。生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目單年商品豬銷售收入=商品豬單價(jià)×年出欄商品豬頭數(shù)×成交均重。依據(jù)四部委《規(guī)劃》及其附件《現(xiàn)代設(shè)施畜牧建設(shè)專項(xiàng)實(shí)施方案(2023—2030年)》關(guān)于生豬養(yǎng)殖場(chǎng)建設(shè)任務(wù)提到，重點(diǎn)建設(shè)立體多層封閉式豬舍，集成先進(jìn)技術(shù)與設(shè)施設(shè)備，配備精準(zhǔn)飼喂、環(huán)境控制、疫病防控、糞污處理等先進(jìn)設(shè)施設(shè)備，配套自動(dòng)化、智能化信息控制系統(tǒng)。強(qiáng)化對(duì)豬舍布局系統(tǒng)、物料流通系統(tǒng)、空氣流通系統(tǒng)、豬只流通系統(tǒng)、廢物流通系統(tǒng)、水源流通系統(tǒng)等六大生物安全系統(tǒng)的精準(zhǔn)控制。地方政府建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)生豬養(yǎng)殖場(chǎng)，可吸引社會(huì)資本參與，通過養(yǎng)殖場(chǎng)出租于當(dāng)?shù)剞r(nóng)民或企業(yè)，帶動(dòng)當(dāng)?shù)厣i養(yǎng)殖行業(yè)發(fā)展，增加農(nóng)民收入。依據(jù)國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于加快推進(jìn)畜禽養(yǎng)殖廢棄物資源化利用的意見》，將堅(jiān)定不移推動(dòng)糞污資源化利用，以畜牧大縣為重點(diǎn)，支持糞污處理利用設(shè)施建設(shè)，實(shí)現(xiàn)了585個(gè)畜牧大縣全覆蓋。糞污資源化利用工作已取得積極成效，2019年，規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)糞污處理設(shè)施裝備配套率達(dá)到93％，大型規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)達(dá)到96％；畜禽糞污綜合利用率達(dá)到75％。
近年來，在生豬養(yǎng)殖行業(yè)政策加持下，近3年每年均有關(guān)于生豬養(yǎng)殖的專項(xiàng)債券項(xiàng)目成功發(fā)行案例。生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目符合農(nóng)林水利領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)債券支持范圍。須注意的是，生豬養(yǎng)殖類項(xiàng)目普遍涉及養(yǎng)殖，相對(duì)來說農(nóng)業(yè)生產(chǎn)色彩比較濃，養(yǎng)殖類收入作為償債資金來源，收益占比相對(duì)較高，容易引起產(chǎn)業(yè)化嫌疑，例如部分項(xiàng)目的建設(shè)背景是對(duì)生豬穩(wěn)價(jià)保供政策的具體落實(shí)，建設(shè)內(nèi)容為單純地建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范化養(yǎng)殖場(chǎng)，這類項(xiàng)目有發(fā)行成功案例，但申報(bào)過程中存在被認(rèn)為項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)化過重風(fēng)險(xiǎn)。因此在生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目前期謀劃的過程中，應(yīng)更多考慮項(xiàng)目的公益性，部分項(xiàng)目圍繞鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略結(jié)合農(nóng)業(yè)多類細(xì)分進(jìn)行統(tǒng)籌謀劃，項(xiàng)目的建成有利于提升農(nóng)民有更多獲得感、幸福感、安全感，推動(dòng)鄉(xiāng)村全面振興，以下案例較為典型。1.鹽亭縣鄉(xiāng)村振興項(xiàng)目2020年四川省綿陽(yáng)市鹽亭縣玉龍等4個(gè)片區(qū)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)鄉(xiāng)村振興建設(shè)項(xiàng)目總投資9.52億元，其中計(jì)劃發(fā)行專項(xiàng)債券3.40億元，期限為10年期，其余由財(cái)政統(tǒng)籌出資。項(xiàng)目的實(shí)施單位以及主管部門為鹽亭縣農(nóng)業(yè)農(nóng)村局。項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容擬在鹽亭縣建設(shè)80個(gè)生豬標(biāo)準(zhǔn)化代養(yǎng)單元，每個(gè)單元每年養(yǎng)殖1400頭，共計(jì)112000頭；建設(shè)與生豬代養(yǎng)現(xiàn)代園區(qū)產(chǎn)業(yè)之間關(guān)聯(lián)的高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)項(xiàng)目，包含農(nóng)田土地整治、土壤改良、田間道路建設(shè)、高效節(jié)水灌溉高效流程治理、提灌站建設(shè)項(xiàng)目，對(duì)百花村、高鷂村等地區(qū)進(jìn)行土地整理等。項(xiàng)目收入來源豐富，包括土地出讓收入、生豬代養(yǎng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)園收入、高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)補(bǔ)貼收入、農(nóng)田灌溉養(yǎng)殖供水收入、污水處理收入等。項(xiàng)目符合《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的意見》中指出的大規(guī)模推進(jìn)農(nóng)村土地整治和高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)，加強(qiáng)農(nóng)田水利建設(shè)，提高抗旱防洪除澇能力。在落實(shí)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的同時(shí)結(jié)合了當(dāng)?shù)厣i養(yǎng)殖的現(xiàn)狀需求，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行統(tǒng)籌謀劃。項(xiàng)目在2020年至2023年期間每年均有發(fā)行專項(xiàng)債，累計(jì)足額發(fā)行專項(xiàng)債券3.40億元。2.鄰水縣鄉(xiāng)村振興項(xiàng)目鄰水縣鄉(xiāng)村振興示范區(qū)一期建設(shè)項(xiàng)目的建設(shè)將形成新品種新技術(shù)引進(jìn)、標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)、農(nóng)產(chǎn)品加工、營(yíng)銷、物流等各種形式的示范園網(wǎng)絡(luò)。項(xiàng)目總投資28.6億元，財(cái)政統(tǒng)籌8.6億元，計(jì)劃發(fā)行專項(xiàng)債券20.0億元，期限為20年期。項(xiàng)目實(shí)施單位為鄰水現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司；主管部門為鄰水縣農(nóng)業(yè)農(nóng)村局。項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容包括新建高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田約4萬畝，建設(shè)高效種養(yǎng)循環(huán)（生豬、肉牛、稻漁等）生產(chǎn)基地，新建水產(chǎn)循環(huán)種養(yǎng)示范帶，新建農(nóng)產(chǎn)品綜合加工基地。項(xiàng)目收入來源豐富，包括高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)綜合收入、種養(yǎng)循環(huán)生產(chǎn)基地綜合收入、水產(chǎn)循環(huán)種養(yǎng)示范帶收入、農(nóng)產(chǎn)品綜合加工基地出租收入、廣告位、停車場(chǎng)等其他收入等。項(xiàng)目本息覆蓋倍數(shù)為1.22倍。該項(xiàng)目是對(duì)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的具體落實(shí)，進(jìn)一步改善鄰水縣鄉(xiāng)村基礎(chǔ)設(shè)施和公共環(huán)境，推動(dòng)鄉(xiāng)村特色合理發(fā)展，發(fā)展鄉(xiāng)村旅游和特色產(chǎn)業(yè)，推進(jìn)農(nóng)村一二三產(chǎn)業(yè)交叉融合，推動(dòng)鄉(xiāng)村全面振興。項(xiàng)目建成后，部分項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)將與農(nóng)業(yè)合作社展開合作，讓農(nóng)民得到充分保障，農(nóng)民可享受分成收入。
2019年以來，國(guó)辦印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)非洲豬瘟防控工作的意見》《關(guān)于穩(wěn)定生豬生產(chǎn)促進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)的意見》等，明確了指導(dǎo)思想、目標(biāo)和任務(wù)，首次提出生豬穩(wěn)產(chǎn)保供省負(fù)總責(zé)的總要求，成為今后一個(gè)時(shí)期推動(dòng)生豬產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的基本遵循。各有關(guān)部門先后出臺(tái)了基本建設(shè)、財(cái)政補(bǔ)貼、金融保險(xiǎn)、養(yǎng)殖用地、環(huán)評(píng)承諾制、綠色通道等19項(xiàng)支持生豬生產(chǎn)發(fā)展的政策措施，政策力度之大、含金量之高前所未有，構(gòu)建了支持生豬產(chǎn)業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)的政策體系。特別是養(yǎng)殖用地、環(huán)評(píng)和貸款政策的出臺(tái)，基本解決了養(yǎng)殖場(chǎng)戶期盼多年想解決而未能解決的難題。政策明確生豬養(yǎng)殖設(shè)施用地可以使用一般耕地，不需耕地占補(bǔ)平衡；涉及少量永久基本農(nóng)田確實(shí)難以避讓的，允許使用但必須補(bǔ)劃；允許建設(shè)多層建筑。結(jié)合政策與生豬養(yǎng)殖行業(yè)現(xiàn)狀謀劃好項(xiàng)目，切實(shí)帶動(dòng)從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的農(nóng)民收入增長(zhǎng)，推動(dòng)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)全面振興。[1]《2024-2030年中國(guó)生豬養(yǎng)殖行業(yè)市場(chǎng)調(diào)查研究及投資策略研究報(bào)告》.智研咨詢[2]《農(nóng)業(yè)農(nóng)村部 國(guó)家發(fā)展改革委 財(cái)政部 生態(tài)環(huán)境部 商務(wù)部 銀保監(jiān)會(huì)關(guān)于促進(jìn)生豬產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的意見》[3]《食品飲料&農(nóng)業(yè)：生豬價(jià)格震蕩回落，繼續(xù)關(guān)注養(yǎng)殖板塊》.首創(chuàng)證券.2023-09-06[4]《2023年全年生豬銷售量或超過8億頭“一超多強(qiáng)”格局形成》.中國(guó)商報(bào)
