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2020年11月4日，為貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院有關(guān)決策部署，進(jìn)一步完善地方政府債券發(fā)行機(jī)制，保障地方債發(fā)行工作長(zhǎng)期可持續(xù)開(kāi)展，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好地方政府債券發(fā)行工作的意見(jiàn)》。

《意見(jiàn)》提出，科學(xué)設(shè)計(jì)地方債發(fā)行計(jì)劃，維護(hù)債券市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。從23號(hào)文到36號(hào)文，都明確提出根據(jù)各地的發(fā)債進(jìn)度要求、庫(kù)款水平等因素，科學(xué)設(shè)計(jì)地方債發(fā)行計(jì)劃，合理選擇發(fā)行時(shí)間窗口。

地方財(cái)政部門(mén)應(yīng)當(dāng)在每季度最后一個(gè)月20日前，向財(cái)政部（國(guó)庫(kù)司）報(bào)送下季度地方債發(fā)行計(jì)劃。由財(cái)政部統(tǒng)籌政府債券發(fā)行節(jié)奏，對(duì)各地發(fā)債進(jìn)度進(jìn)行組織協(xié)調(diào)，推進(jìn)地方項(xiàng)目申報(bào)的有序進(jìn)行。由于地方債券的發(fā)行具有周期性和較強(qiáng)的季節(jié)節(jié)奏性，每季度最后一個(gè)月20日前報(bào)送發(fā)行計(jì)劃有利于推進(jìn)項(xiàng)目的申報(bào)進(jìn)度，也有利于項(xiàng)目的準(zhǔn)備、資金的需求與發(fā)行的節(jié)奏相匹配。

地方財(cái)政部門(mén)應(yīng)當(dāng)做好債券發(fā)行與庫(kù)款管理的銜接。對(duì)預(yù)算擬安排新增債券資金的項(xiàng)目，或擬發(fā)行再融資債券償還的到期地方債，可通過(guò)先行調(diào)度庫(kù)款的辦法支付項(xiàng)目資金或還本資金，發(fā)行地方債后及時(shí)回補(bǔ)庫(kù)款。項(xiàng)目資金進(jìn)度將加快，有條件的地方項(xiàng)目能夠在債券發(fā)行前獲得債券資金，加快項(xiàng)目進(jìn)度；先行調(diào)度庫(kù)款能夠避免因資金無(wú)法及時(shí)有效到位而出現(xiàn)拖慢建設(shè)進(jìn)度、加大項(xiàng)目建設(shè)成本等情況出現(xiàn)。

優(yōu)化地方債期限結(jié)構(gòu)，合理控制籌資成本。地方財(cái)政部門(mén)應(yīng)當(dāng)保障專(zhuān)項(xiàng)債券期限與項(xiàng)目期限相匹配。新增專(zhuān)項(xiàng)債券到期后原則上由地方政府安排政府性基金收入、專(zhuān)項(xiàng)收入償還，債券與項(xiàng)目期限不匹配的允許在同一項(xiàng)目周期內(nèi)接續(xù)發(fā)行，提出再融資專(zhuān)項(xiàng)債券期限原則上與同一項(xiàng)目剩余期限相匹配，減少地方債發(fā)行過(guò)于集中對(duì)市場(chǎng)造成的影響，避免出現(xiàn)資金沉淀、項(xiàng)目前期工作質(zhì)量下降等情況，同時(shí)有效降低專(zhuān)項(xiàng)債券由于期限錯(cuò)配和久期過(guò)長(zhǎng)而產(chǎn)生的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，為部分債務(wù)壓力大的地區(qū)提供制度性保障。

統(tǒng)計(jì)顯示，1月份至10月份，地方政府債券平均發(fā)行期限14.89年，比2019年同期延長(zhǎng)4.77年。其中，一般債券15年，專(zhuān)項(xiàng)債券14.84年。10年期及以上債券47380.5億元，占比77.4%，比2019年的46.83%高30.57個(gè)百分點(diǎn)。

允許地方結(jié)合實(shí)際情況，采取到期還本、提前還本、分年還本等不同還本方式。債券還本方式趨于靈活，提高資金的使用效率，同時(shí)在一定程度上減輕地方政府短期集中償債的壓力。目前，河北省、湖北省、湖南省共發(fā)行26只本金分期償還專(zhuān)項(xiàng)債券，金額合計(jì)225.49億元。其他債券均為到期一次性還本。

鼓勵(lì)具備條件的地區(qū)參考地方債收益率曲線合理設(shè)定投標(biāo)區(qū)間，不斷提升地方債發(fā)行市場(chǎng)化水平，杜絕行政干預(yù)和窗口指導(dǎo)，促進(jìn)地方債發(fā)行利率合理反映地區(qū)差異和項(xiàng)目差異。利率市場(chǎng)化水平提高，不同地區(qū)的項(xiàng)目收益情況將使得債券利率出現(xiàn)一定的波動(dòng)。

完善地方債信息披露和信用評(píng)級(jí)，促進(jìn)形成市場(chǎng)化融資約束機(jī)制。地方財(cái)政部門(mén)應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步加大專(zhuān)項(xiàng)債券信息披露力度，充分披露對(duì)應(yīng)項(xiàng)目詳細(xì)情況、項(xiàng)目收益和融資平衡方案、第三方評(píng)估意見(jiàn)等。專(zhuān)項(xiàng)債信息披露的要求更加嚴(yán)格，披露的信息內(nèi)容更加科學(xué)全面，可以判斷的是，對(duì)專(zhuān)項(xiàng)債的管理會(huì)越來(lái)越規(guī)范化、精細(xì)化。

地方債發(fā)行后，確需調(diào)整債券資金用途的，地方財(cái)政部門(mén)應(yīng)當(dāng)按程序報(bào)批，不遲于省級(jí)人民政府或省級(jí)人大常委會(huì)批準(zhǔn)后第10個(gè)工作日進(jìn)行信息披露。專(zhuān)項(xiàng)債信息披露程序更加嚴(yán)謹(jǐn)及時(shí)，確保披露文件的合法合規(guī)性，從而對(duì)債券資金的使用進(jìn)行監(jiān)控，加強(qiáng)對(duì)地方債券使用管理。

地方財(cái)政部門(mén)對(duì)專(zhuān)項(xiàng)債券項(xiàng)目“借、用、管、還”實(shí)行逐筆監(jiān)控，確保到期償債、嚴(yán)防償付風(fēng)險(xiǎn)。地方財(cái)政部門(mén)對(duì)專(zhuān)項(xiàng)債券項(xiàng)目合規(guī)性進(jìn)行審核和風(fēng)險(xiǎn)把控，加強(qiáng)對(duì)擬發(fā)債的項(xiàng)目評(píng)估，切實(shí)保障項(xiàng)目質(zhì)量，嚴(yán)格落實(shí)收支平衡有關(guān)要求。

數(shù)據(jù)顯示，截至12月16日，2020年全國(guó)成功發(fā)行1815只地方政府債券，今年累計(jì)發(fā)行地方債63128.45億元。其中新增債券45044.55億元，新增專(zhuān)項(xiàng)債券35565.80億元，完成全年計(jì)劃37500.00億元的94.84%。

點(diǎn)擊藍(lán)色字體閱讀政策原文：【重磅】地方政府債券發(fā)行管理辦法新規(guī)！公開(kāi)發(fā)行的地方政府債券鼓勵(lì)采用續(xù)發(fā)行方式。