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信用評(píng)級(jí)指獨(dú)立的第三方信用評(píng)級(jí)中介機(jī)構(gòu)對(duì)債務(wù)人如期足額償還債務(wù)本息的能力和意愿進(jìn)行評(píng)價(jià)，并依托信用數(shù)據(jù)、輔于信用分析模型、通過信用評(píng)分方式、打分量化為信用等級(jí)，用簡(jiǎn)單的評(píng)級(jí)符號(hào)表示其違約風(fēng)險(xiǎn)和損失的嚴(yán)重程度。根本目的在于揭示受評(píng)對(duì)象違約風(fēng)險(xiǎn)的大小，信用評(píng)級(jí)也是社會(huì)信用體系建設(shè)中的核心節(jié)點(diǎn)之一。

財(cái)政部在2021年1月29日印發(fā)《地方政府債券信用評(píng)級(jí)管理暫行辦法》的通知，進(jìn)一步從地方財(cái)政部門和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)兩個(gè)方面上規(guī)范地方政府債券信用評(píng)級(jí)工作。

通知要求①地方財(cái)政部門做到公開、公平、公正，依法依規(guī)選擇信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，并在指定網(wǎng)站及時(shí)公開選定的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)；②選擇信用評(píng)級(jí)時(shí)應(yīng)引導(dǎo)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)合理設(shè)定評(píng)級(jí)費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)；③簽訂評(píng)級(jí)協(xié)議時(shí)需明確雙方權(quán)利義務(wù)。

通知要求①信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不得通過惡意價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)、評(píng)級(jí)級(jí)別競(jìng)爭(zhēng)等方式干擾市場(chǎng)秩序；②應(yīng)當(dāng)結(jié)合一般債券、專項(xiàng)債券的特點(diǎn)，客觀公正出具評(píng)級(jí)意見，開展一般債券信用評(píng)級(jí)，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注本地區(qū)經(jīng)濟(jì)、財(cái)政、債務(wù)等情況，開展專項(xiàng)債券信用評(píng)級(jí)，應(yīng)當(dāng)在此基礎(chǔ)上重點(diǎn)關(guān)注項(xiàng)目基本情況；③信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)首次評(píng)級(jí)后，債券存續(xù)期內(nèi)應(yīng)當(dāng)每年開展一次跟蹤評(píng)級(jí)，同時(shí)關(guān)注可能影響償債能力和償債意愿的重大事項(xiàng)(如調(diào)整債券資金用途等)，進(jìn)行不定期跟蹤評(píng)級(jí)，并及時(shí)公布評(píng)級(jí)結(jié)果。

《辦法》為進(jìn)一步規(guī)范地方政府債券信用評(píng)級(jí)工作，促進(jìn)地方政府債券市場(chǎng)健康發(fā)展，規(guī)范監(jiān)管主體的相關(guān)要求，從選擇到簽約信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的過程中都對(duì)地方政府財(cái)政部門提出了要求，促進(jìn)債券發(fā)行時(shí)公布的信用評(píng)級(jí)文件更加規(guī)范；《辦法》明確一般債券和專項(xiàng)債券分開評(píng)級(jí)，一般債券是由地方一般公共預(yù)算收入來償還，所以評(píng)級(jí)內(nèi)容更注重基本財(cái)力，而專項(xiàng)債券更關(guān)注的是項(xiàng)目基本情況、項(xiàng)目收益與融資平衡方案、對(duì)應(yīng)的政府性基金或?qū)ｍ?xiàng)收入等情況，一般債券與專項(xiàng)債券的項(xiàng)目資金用途不同、項(xiàng)目性質(zhì)不同、償還方式也不同，這兩者區(qū)分開來，有助于更準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)項(xiàng)目信用，評(píng)級(jí)報(bào)告更具有市場(chǎng)價(jià)值，促進(jìn)評(píng)級(jí)結(jié)果合理反映項(xiàng)目差異；要求信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在債券存續(xù)期內(nèi)應(yīng)當(dāng)每年開展一次跟蹤評(píng)級(jí)，進(jìn)行不定期跟蹤評(píng)級(jí)，并及時(shí)公布評(píng)級(jí)結(jié)果，能夠讓購買者及時(shí)了解項(xiàng)目在債券存續(xù)期內(nèi)的相關(guān)變動(dòng)，增加透明性。

地方政府專項(xiàng)債券的信用評(píng)級(jí)是對(duì)地方政府財(cái)政實(shí)力、債務(wù)狀況及債券償還能力等方面的分析，所評(píng)級(jí)別的高低直接反應(yīng)了債券的違約風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別，并且信用評(píng)級(jí)報(bào)告也是投資人對(duì)債券投資風(fēng)險(xiǎn)的直觀了解。在最新發(fā)行的《地方政府債券發(fā)行管理辦法》中也明確規(guī)定了信用評(píng)級(jí)的相關(guān)要求，《地方政府債券信用評(píng)級(jí)管理暫行辦法》將管理辦法中的相關(guān)要求更細(xì)化說明，體現(xiàn)了信用評(píng)級(jí)在專項(xiàng)債券發(fā)行過程中的重要性。信用評(píng)級(jí)是債券市場(chǎng)的重要基礎(chǔ)性制度安排，關(guān)系到資本市場(chǎng)健康發(fā)展大局。相關(guān)部門需要共同加強(qiáng)債券市場(chǎng)評(píng)級(jí)行業(yè)監(jiān)督管理，強(qiáng)化市場(chǎng)紀(jì)律，推動(dòng)我國(guó)評(píng)級(jí)技術(shù)的進(jìn)步、提高評(píng)級(jí)質(zhì)量，提升信用等級(jí)區(qū)分度，進(jìn)一步推動(dòng)評(píng)級(jí)監(jiān)管統(tǒng)一，真正發(fā)揮評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)債券市場(chǎng)“看門人”的作用，促進(jìn)評(píng)級(jí)行業(yè)高質(zhì)量健康發(fā)展。