引言
在十四五即將完美收官、重點(diǎn)規(guī)劃十五五之際，中國經(jīng)濟(jì)也從高速發(fā)展邁向高質(zhì)量發(fā)展新臺(tái)階。面對(duì)十五五經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的變化，對(duì)政府投融資提出了新的要求，與經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展相匹配，政府投融資體制改革也在逐步推進(jìn)。
廣東省人民政府于2025年4月2日印發(fā)了《 廣東省關(guān)于進(jìn)一步深化投融資體制改革若干舉措的通知》（下稱《舉措》），廣東再一次走在創(chuàng)新潮頭，這是高質(zhì)量發(fā)展下政府投融資改革的一次先行嘗試。
《舉措》旨在健全政府投資有效帶動(dòng)社會(huì)投資體制機(jī)制，深化投資審批制度改革，拓寬多元化投融資渠道，形成市場(chǎng)主導(dǎo)的有效投資內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力，精準(zhǔn)擴(kuò)大有效投資，更好發(fā)揮投資對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促發(fā)展、惠民生的關(guān)鍵作用。圍繞進(jìn)一步厘清政府投資責(zé)任邊界、激發(fā)社會(huì)資本投資內(nèi)生動(dòng)力、拓寬項(xiàng)目多元化投融資渠道等六大方面提出26條具體舉措。本文從創(chuàng)新、探索、項(xiàng)目謀劃儲(chǔ)備等角度作如下解讀。
一、關(guān)鍵詞
全文共約7500字，我們梳理了一些關(guān)鍵詞。
創(chuàng)新：全文出現(xiàn)了7次
探索：全文出現(xiàn)了11次
投資：全文出現(xiàn)了75次
投融資：全文出現(xiàn)了8次
融資：全文出現(xiàn)了19次
資產(chǎn)：全文出現(xiàn)了11次
存量資產(chǎn)：全文出現(xiàn)了3次
REITs：全文出現(xiàn)了5次
謀劃（項(xiàng)目謀劃）：全文出現(xiàn)了7次
二、創(chuàng)新探索之舉有哪些？
1.在政府和市場(chǎng)的關(guān)系上更加清晰。
計(jì)劃出臺(tái)《政府投資領(lǐng)域目錄》，將會(huì)是全國第一個(gè)《政府投資領(lǐng)域目錄》，有效區(qū)別與目前同行的《政府投資目錄》《重點(diǎn)投資領(lǐng)域》《政府投資管理辦法》等。
2.對(duì)民營經(jīng)濟(jì)支持上的創(chuàng)新。
1）向民營企業(yè)推介清單，不限于《重大項(xiàng)目清單》，還將包括《應(yīng)用場(chǎng)景清單》，這將會(huì)是全國第一個(gè)省級(jí)的《應(yīng)用場(chǎng)景清單》。應(yīng)用場(chǎng)景的指向與科技創(chuàng)新和人工智能等契合，也是新質(zhì)生產(chǎn)力釋放的重要途徑，對(duì)于相關(guān)的科技創(chuàng)新型公司，可以重點(diǎn)關(guān)注。
2）加快向民營企業(yè)開放重大科研基礎(chǔ)設(shè)施和大型科研儀器。
在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省與科技強(qiáng)省中，廣東第一次明確提出了這項(xiàng)舉措。
3.政府投融資管理機(jī)制上的創(chuàng)新值得學(xué)習(xí)。
1）對(duì)重大項(xiàng)目融資調(diào)度的工作機(jī)制和工作方法：“一項(xiàng)目一策”制定工作臺(tái)賬，協(xié)同運(yùn)用財(cái)政金融工具。
2）建立建設(shè)用地預(yù)審報(bào)件聯(lián)合審查機(jī)制，讓發(fā)改、工信、交通、水利、能源等部門信息平臺(tái)介入用地預(yù)審系統(tǒng)，共享項(xiàng)目用地預(yù)審信息。作為項(xiàng)目審批最重要的用地審批，如果能夠打通信息共享，將極大提高審批效率，如果疊加有效的工作機(jī)制，必將迎來一場(chǎng)革命性的效率提升。
3）創(chuàng)新設(shè)置前期工作經(jīng)費(fèi)資金池，并配套有創(chuàng)新的工作機(jī)制。相較于大部分地區(qū)利用財(cái)政資金來保障前期工作經(jīng)費(fèi)的做法，廣東省的前期工作經(jīng)費(fèi)資金池做法是顛覆性的改革舉措。
4.政府投融資模式創(chuàng)新的勇氣和智慧值得學(xué)習(xí)。
1）要依法合規(guī)探索對(duì)社會(huì)民生項(xiàng)目的建設(shè)運(yùn)營新模式：改革授權(quán)，社會(huì)資本建設(shè)、通過長(zhǎng)期租賃形式交由政府使用管理。
2）土地供給的創(chuàng)新探索：探索增加混合產(chǎn)業(yè)用地供給，支持以工業(yè)為主的單宗用地，兼容倉儲(chǔ)、物流、研發(fā)、文旅、商業(yè)等混合用途。土地供給模式的創(chuàng)新，既是房地產(chǎn)發(fā)展新模式的保障，也是對(duì)產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)結(jié)合的深入思考。
3）探索創(chuàng)新縣域土地綜合整治收益模式。
4）創(chuàng)新城鄉(xiāng)建設(shè)投融資方式方法，包括金融機(jī)構(gòu)開展金融產(chǎn)品創(chuàng)新、地下管網(wǎng)綜合特許經(jīng)營試點(diǎn)、地下空間建設(shè)用地有償使用及不動(dòng)產(chǎn)權(quán)登記制度。
5.列明了存量資產(chǎn)盤活的重點(diǎn)方向。
1）財(cái)政資金“補(bǔ)改投”，將會(huì)是一條非常好的盤活公共資產(chǎn)、存量資產(chǎn)的方式。
2）盤活的手段：PPP新機(jī)制、REITs等。
三、工作效率高
1.《政府投資領(lǐng)域目錄》，4月2日文件下發(fā)，6月底之前完成，不到三個(gè)月。
2.支持民間資本參與的《重大項(xiàng)目清單》和《應(yīng)用場(chǎng)景清單》，將于6月公布，且后續(xù)每半年更新。
3.共享用地預(yù)審信息，將多部門的信息平臺(tái)介入用地預(yù)審系統(tǒng)，將于2025年6月完成。
這三項(xiàng)舉措本身都是創(chuàng)新之舉，時(shí)間之短說明早有計(jì)劃和準(zhǔn)備。
四、對(duì)存量PPP項(xiàng)目給出了相對(duì)明確的建議
自23年2月財(cái)政部PPP被叫停，23年11月國家發(fā)改委出臺(tái)新機(jī)制以來。存量PPP項(xiàng)目的處理，一直都處于一個(gè)非公開、不明確的狀態(tài)之中，本《舉措》是第一個(gè)給出清晰明確建議的公開的省級(jí)文件，很有參考意義。具體舉措有三類：
1.后期運(yùn)營抓效益：靈活采取拓寬收入渠道、盤活閑置資產(chǎn)等多種方式提升項(xiàng)目收益。
2.金融機(jī)構(gòu)要擔(dān)當(dāng)：支持金融機(jī)構(gòu)與社會(huì)資本協(xié)商采取調(diào)整還款計(jì)劃、降息、展期、置換等方式降低融資成本。
3.地方政府認(rèn)真談：支持地方政府與社會(huì)資本協(xié)商調(diào)整項(xiàng)目投資回報(bào)率、資金折現(xiàn)率等收益指標(biāo)，延長(zhǎng)合作期限。
五、盤活存量資產(chǎn)和REITs將是未來的重點(diǎn)
自2020年REITs試點(diǎn)以來，目前已發(fā)行了60余只基金，總市值1000多億元。
從本次廣東省《舉措》的用詞來看，未來對(duì)于盤活存量資產(chǎn)的方式上，將會(huì)更多利用REITs來進(jìn)行。
用詞包括：加大、支持，全面推動(dòng)，常態(tài)化發(fā)行，與國家發(fā)改委對(duì)REITs的提法完全一致。
六、寫在最后
1.投融資改革要與高質(zhì)量發(fā)展相匹配，提高資金的使用效率。政府投融資改革的本質(zhì)是政府投資項(xiàng)目資金來源的改變，未來要充分利用政策性資金，依法合規(guī)發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)的作用，在不新增隱性債務(wù)的前提下進(jìn)行模式創(chuàng)新，提高投資效率。
2.政府投資項(xiàng)目的審批，不再只是項(xiàng)目建設(shè)的審批，還要有投融資謀劃和審批（資金來源、項(xiàng)目收益）。
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